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欧易合约规则

一、 合约类型

欧易（OKX）平台提供多样化的加密货币合约类型，旨在满足不同交易者在风险承受能力和交易策略上的差异化需求。平台提供的合约类型丰富，能够覆盖从短期投机到长期投资的各种交易场景。主要合约类型包括：

• 永续合约（Perpetual Swaps）: 永续合约是一种没有到期日的衍生品合约，允许交易者长期持有头寸，无需担心到期交割的问题。其核心机制是通过资金费用（Funding Rate）来维持合约价格与标的现货市场价格之间的紧密锚定。资金费用由多方支付给空方或反之，以确保合约价格不会偏离现货价格过远。永续合约特别适合希望进行长期投资或对冲的交易者。
• 交割合约（Delivery Contracts）: 交割合约是一种具有预先设定的固定到期日的合约。欧易平台通常提供多种交割周期选择，例如当周、次周、当季和次季合约，以便交易者根据自身的需求选择合适的合约。在合约到期时，将按照预定的交割机制进行结算。交割方式通常包括现金交割，即根据到期时的指数价格进行结算。交割合约适用于具有明确时间预期的交易者，例如希望在特定时间点锁定利润或进行风险对冲。
• 模拟合约（Demo Trading）: 模拟合约是一种允许用户在零风险环境下体验真实合约交易的工具。用户可以使用虚拟资金进行交易，熟悉欧易平台的各项操作流程，测试不同的交易策略，并了解合约交易的风险和收益特征。模拟交易环境与真实交易环境高度相似，是新手交易者入门和有经验的交易者进行策略验证的理想选择。通过模拟交易，用户可以在实际投入资金前，充分掌握合约交易的技巧和知识。

二、 合约要素

理解合约的各项要素是进行合约交易的基础，掌握这些概念对于有效管理风险和制定交易策略至关重要。

• 标的资产（Underlying Asset）: 合约所代表的底层资产，它是合约价值的基础。常见的标的资产包括但不限于BTC（比特币）、ETH（以太坊）等主流加密货币，也可能包括其他数字资产或指数。合约的盈亏直接与标的资产的价格波动相关联。
• 合约面值（Contract Size）: 每个合约单位所代表的标的资产数量，也称为合约单位或合约乘数。例如，一个BTC合约可能代表1个BTC，也可能代表0.01个BTC，具体数值由交易所或平台设定，并在合约条款中明确说明。务必仔细阅读合约条款，了解合约面值，以便准确计算盈亏。
• 最小变动单位（Tick Size）: 价格变动的最小幅度，也称为最小价格单位。例如，BTC合约的最小变动单位可能是0.01 USDT。这意味着价格只能以0.01 USDT的整数倍进行变动。最小变动单位影响交易的精度和潜在利润。
• 杠杆倍数（Leverage）: 允许用户以较小的保证金控制更大的合约价值，从而放大收益和风险。例如，使用10倍杠杆，用户可以使用1 USDT的保证金控制价值10 USDT的合约。杠杆是一把双刃剑，虽然可以放大收益，但也可能放大损失。务必谨慎使用杠杆，并充分了解其风险。高杠杆交易需要更严格的风险管理。
• 保证金（Margin）: 用于开仓和维持持仓的资金，是合约交易中的抵押品。分为初始保证金和维持保证金，这两个概念对于避免爆仓至关重要。
  • 初始保证金（Initial Margin）: 开仓所需的最低保证金，用于确保交易者有足够的资金来承担潜在的损失。初始保证金比例由交易所或平台设定。
  • 维持保证金（Maintenance Margin）: 维持持仓所需的最低保证金。当账户权益低于维持保证金时，将触发强制平仓（爆仓），以防止用户账户出现负余额。维持保证金比例通常低于初始保证金比例。及时关注账户权益，避免因账户权益低于维持保证金而导致爆仓。
• 资金费用（Funding Rate）: 永续合约中，多头和空头之间定期支付的费用，通常每隔几小时支付一次。资金费率正数表示多头支付给空头，意味着市场看多情绪较浓，多头需要为持仓支付费用；反之，资金费率负数表示空头支付给多头，意味着市场看空情绪较浓，空头需要为持仓支付费用。资金费率旨在维持合约价格与现货价格之间的平衡，是永续合约特有的机制。
• 强平价格（Liquidation Price）: 当账户权益低于维持保证金时，系统自动平仓的价格，也称为爆仓价格。强平的目的是防止用户账户出现负余额，保护交易所和其他交易者的利益。强平价格的计算与杠杆倍数、保证金比例以及持仓盈亏等因素相关。了解并密切关注强平价格，有助于避免不必要的损失。
• 限价（Limit Order）: 以指定价格或更优价格成交的订单。用户可以设定期望的买入或卖出价格，只有当市场价格达到或超过设定的价格时，订单才会成交。限价单可以帮助用户以理想的价格进行交易，但可能无法立即成交。
• 市价（Market Order）: 以当前市场最佳价格立即成交的订单。市价单可以确保订单立即成交，但成交价格可能不如预期，尤其是在市场波动剧烈时。
• 止盈止损（Take Profit/Stop Loss）: 预先设定的价格，当价格达到这些水平时，系统会自动平仓以锁定利润或限制损失。止盈单用于在盈利达到预期目标时自动平仓，止损单用于在亏损达到可承受范围时自动平仓。合理设置止盈止损，是风险管理的重要手段。

三、 交易规则

• 开仓（Opening a Position）: 用户可以通过选择买入开多（Buy Long）或卖出开空（Sell Short）来建立合约仓位。买入开多，意味着用户预期标的资产价格上涨，而卖出开空则预期价格下跌。开仓时，系统会要求用户支付一定比例的初始保证金，作为承担潜在损失的担保。初始保证金的比例由所选的杠杆倍数决定。
• 平仓（Closing a Position）: 当用户希望结束已有的合约仓位时，可以选择卖出平多（Sell Long）或买入平空（Buy Short）进行平仓操作。卖出平多用于结算多头仓位，而买入平空用于结算空头仓位。平仓后，扣除盈亏和交易手续费后，剩余的保证金将返还至用户的交易账户。请注意，平仓的价格直接影响最终的盈亏结果。
• 委托方式（Order Types）: 欧易平台提供多种委托方式，旨在满足不同交易者的个性化需求和交易策略。
  • 限价委托（Limit Order）： 用户可以预先设定理想的买入或卖出价格。只有当市场价格达到或优于设定的价格时，委托才会成交。限价委托有助于用户以期望的价格进行交易，但不能保证立即成交。
  • 市价委托（Market Order）： 用户以当前市场最优价格立即买入或卖出。市价委托确保快速成交，但成交价格可能与预期略有偏差，尤其是在市场波动剧烈时。
  • 冰山委托（Iceberg Order）： 将大额委托单拆分成多个较小的委托单，并分批次执行。这种方式可以减少大额交易对市场价格的影响，适用于需要执行大额交易而不希望引起市场过度波动的用户。
  • 跟踪委托（Trailing Stop Order）： 允许用户设置一个与市场价格联动的止损价格。当市场价格朝着有利方向移动时，止损价格也会相应移动，从而锁定利润。当市场价格回调并触及止损价格时，系统会自动平仓，以限制潜在损失。
• 杠杆选择（Leverage Selection）: 杠杆允许用户以较小的保证金控制更大价值的资产。欧易平台提供多种杠杆倍数供用户选择，用户应根据自身的风险承受能力和交易策略谨慎选择。高杠杆能够放大盈利，但同时也会放大亏损。低杠杆则可以降低风险，但盈利潜力也会相应降低。选择合适的杠杆倍数是合约交易风险管理的关键。
• 风险控制（Risk Management）: 合约交易具有较高的风险，因此有效的风险控制至关重要。用户应合理控制仓位大小，避免过度交易，并根据自身情况设置合理的止盈止损点位。止盈单可以在达到预期盈利目标时自动平仓，锁定利润；止损单可以在价格朝着不利方向移动时自动平仓，以限制潜在损失。用户应密切关注市场动态，及时调整交易策略，以应对市场变化。

四、 资金费用机制

永续合约的关键特性之一是资金费用机制，该机制通过周期性的资金费率调整，旨在确保合约价格与标的资产现货价格之间维持紧密联动，避免出现过度偏差。

• 资金费率计算（Funding Rate Calculation）： 资金费率是永续合约保持价格锚定的核心机制，其数值由以下两个关键成分决定：
  • 溢价指数（Premium Index）： 溢价指数用于衡量永续合约市场价格与对应现货指数价格之间的偏差程度。正溢价表示合约价格高于现货价格，负溢价则相反。交易所会参考市场上不同现货交易所的价格，加权平均后计算出一个指数价格。溢价指数的计算方法通常包括对多个交易所现货价格的采样，并进行加权平均，以减少单一交易所价格波动的影响。具体的计算公式和权重会因交易所而异，但其目标始终是准确反映市场整体的溢价情况。
  • 利率差（Interest Rate Differential）： 利率差反映的是在不同计价货币之间的借贷成本差异。例如，如果用美元结算的合约和用另一种货币结算的合约之间存在利率差异，那么这种差异会影响资金费率。一般来说，利率较高的货币对应的合约，其多头方可能需要支付资金费用，反之亦然。这个因素考虑了全球不同经济体之间的宏观经济环境差异，进一步完善了资金费率的定价模型。
• 资金费用结算（Funding Fee Settlement）： 资金费用并非交易手续费，而是一种由多头和空头之间相互支付的费用。通常，资金费用结算周期为每8小时一次，具体时间点由交易所规定。结算的金额取决于用户的持仓数量以及当时的资金费率。如果资金费率为正，则多头需要向空头支付资金费用；反之，如果资金费率为负，则空头需要向多头支付资金费用。 交易所会根据全市场多空双方的持仓情况和溢价指数，动态调整资金费率，以平衡多空力量，避免市场出现单边行情。 用户需要密切关注资金费率的变化，因为它会直接影响其交易成本和收益。在资金费率较高时，持有仓位需要支付的资金费用也会相应增加，因此，合理规划仓位规模和及时调整交易策略至关重要。

五、 风险管理

合约交易本质上具有高风险性，参与者必须充分认识到这一点，并采取全面有效的风险管理策略，以保护自身资产。

• 了解合约规则 (Understand Contract Rules): 在进行任何合约交易之前，务必透彻理解各类合约的运作机制。这包括但不限于合约类型（例如：永续合约、交割合约）、合约要素（例如：合约乘数、最小变动价位）、交易规则（例如：挂单方式、成交原则）以及资金费用机制（例如：资金费率计算、结算周期）。忽视这些细节可能导致意外损失。
• 控制仓位 (Position Sizing): 仓位管理是风险控制的关键环节。避免过度交易，即不要投入超过自身风险承受能力的资金。合理控制仓位大小，根据账户资金、市场波动性和交易策略，计算并设置适当的仓位规模。过大的仓位会放大潜在损失，增加爆仓的风险。
• 设置止盈止损 (Take Profit/Stop Loss): 止盈和止损订单是保护利润和限制损失的重要工具。预先设定止盈价格，以便在达到预期盈利目标时自动平仓；同时，设置止损价格，在市场走势不利时及时止损，防止损失进一步扩大。止盈止损位的设置应基于技术分析、市场波动性和个人风险偏好。
• 使用较低杠杆 (Use Lower Leverage): 杠杆交易可以放大收益，但同时也放大了风险。高杠杆意味着即使市场出现小幅波动，也可能导致巨大的盈亏，甚至爆仓。对于新手而言，建议选择较低的杠杆倍数，以便更好地控制风险，并在市场波动中积累经验。随着经验的增长，再逐步调整杠杆。
• 分散投资 (Diversification): 将所有资金投入到单一合约或单一加密货币中会带来极高的风险。分散投资是指将资金分配到不同的合约、不同的加密货币，甚至不同的资产类别中，以降低整体风险。通过分散投资，可以减少因单一资产表现不佳而造成的损失。
• 持续学习 (Continuous Learning): 加密货币市场瞬息万变，交易者必须保持学习的热情，密切关注市场动态，及时了解行业新闻、政策变化和技术发展。不断学习新的交易知识和技巧，例如技术分析、基本面分析、量化交易等，可以提高交易水平，更好地应对市场挑战。

六、 平台费用

在欧易（OKX）进行合约交易，用户需要了解并承担以下几种主要费用，这些费用直接影响交易成本和盈利能力：

• 手续费（Trading Fees）: 交易手续费是用户进行合约开仓和平仓时必须支付的费用。 欧易的手续费结构通常采用阶梯费率模式，费率高低取决于用户的交易等级（例如，普通用户、VIP用户等）以及所交易的合约类型。交易等级越高，手续费率可能越低。不同的合约类型，如USDT保证金合约、币本位合约等，其手续费率也可能不同。用户应仔细查阅欧易官方网站或App中最新的手续费率表，以便做出明智的交易决策。制造商（Maker）和接受者（Taker）的手续费率通常不同，Maker通过挂单增加市场深度，通常享有更低的手续费。
• 资金费用（Funding Fees）: 资金费用仅存在于永续合约交易中，它是多头和空头之间为了使永续合约价格锚定现货价格而定期进行的费用交换。 资金费用的支付频率通常为每8小时一次（具体时间可能因平台而异）。 当资金费率为正时，多头需要向空头支付资金费用；反之，当资金费率为负时，空头需要向多头支付资金费用。资金费率由平台的算法根据市场供需关系自动调整。 高资金费率可能意味着市场情绪过度看涨或看跌，交易者应谨慎评估。
• 提币手续费（Withdrawal Fees）: 当用户需要将加密货币从欧易平台提现到其他钱包或交易所时，需要支付提币手续费。提币手续费的金额取决于用户选择的提币币种及其网络拥堵程度。 不同的加密货币，其提币手续费标准不同。 提币时，用户应仔细查看平台显示的提币手续费金额，并确保钱包地址正确无误，以避免资产损失。部分平台会根据网络状况动态调整提币费用。

七、 强制平仓（Liquidation）

当交易账户的权益（Equity，通常指账户余额加上未实现盈亏）低于维持保证金（Maintenance Margin）时，将触发强制平仓机制。强制平仓旨在防止账户出现负债，保障平台和交易对手的利益。

• 强平触发（Liquidation Trigger）: 当账户权益持续下降，直至低于维持保证金水平时，系统将自动触发强制平仓。维持保证金是维持现有仓位所需的最低保证金金额，其具体数值通常由交易所或交易平台根据风险参数设定，并可能根据市场波动情况进行调整。不同合约类型的维持保证金比例可能不同。

  例如，如果账户权益为100 USDT，维持保证金要求为50 USDT，当账户权益因亏损降至50 USDT或以下时，就会触发强制平仓。

• 强平流程（Liquidation Process）: 强平过程并非瞬间完成，通常由平台自动执行一系列操作，力求在尽可能减少损失的情况下平仓。强平的执行可能包含以下步骤：
  1. 风险警告: 部分平台会在临近强平线时发出风险警告，提醒用户及时采取措施。
  2. 部分平仓: 系统可能首先尝试部分平仓，以释放保证金，避免完全强平。
  3. 完全平仓: 如果部分平仓后账户权益仍低于维持保证金，系统将强制平掉所有仓位。
  4. 保险基金介入: 在极端市场波动下，如果强平价格低于破产价格，可能会动用保险基金来弥补损失。

  需要注意的是，不同的交易平台或交易所，其强平流程可能存在细微差异，具体以平台规则为准。

• 避免强平（Avoiding Liquidation）: 避免强制平仓的关键在于有效管理风险和控制仓位。用户可以采取以下策略：
  • 增加保证金（Adding Margin）: 增加账户中的资金，提高账户权益，使其远高于维持保证金水平。
  • 降低杠杆（Reducing Leverage）: 降低杠杆倍数，减少仓位规模，降低爆仓风险。高杠杆虽然可以放大收益，但同时也放大了风险。
  • 设置止损（Setting Stop-Loss Orders）: 设置止损订单，在价格触及预设水平时自动平仓，限制潜在损失。止损订单是风险管理的重要工具。
  • 关注市场动态（Monitoring Market Movements）: 密切关注市场波动，及时调整仓位和止损位。
  • 了解平台规则（Understanding Platform Rules）: 熟悉交易平台或交易所的强平机制和相关规则，避免因不了解规则而导致意外爆仓。

  合理使用杠杆，严格控制风险，是长期稳定盈利的关键。

八、 特殊情况处理

• 网络拥堵（Network Congestion）: 在高并发交易期间，区块链网络可能出现拥堵，导致交易确认时间延长甚至失败。用户应密切关注网络状况，评估Gas费用或优先级费用是否足够，必要时适当提高，以确保交易尽快被矿工或验证者打包。同时，避免在市场剧烈波动或重要数据发布时段进行频繁交易，可以选择错峰交易，减少拥堵风险。用户还应熟悉所用钱包或交易所提供的网络拥堵预警机制，以便及时调整交易策略。
• 系统维护（System Maintenance）: 交易所或交易平台为了优化性能、修复漏洞或升级系统，会定期进行系统维护。用户应提前关注官方公告、社交媒体通知或电子邮件，了解维护时间和预计持续时间。在维护期间，通常无法进行交易、充提币等操作，用户应提前做好资产管理，避免在维护期间产生不必要的损失。部分平台可能会提供维护期间的替代方案，如模拟交易或只读模式，用户可以根据自身需求选择使用。维护结束后，及时检查账户资产和交易记录，确保一切正常。
• 异常交易（Abnormal Trading）: 交易平台为了维护市场公平和用户利益，会对异常交易行为进行监控和处理。异常交易包括但不限于：恶意刷单、操纵市场、内幕交易、利用系统漏洞等。平台有权根据具体情况采取包括撤销订单、限制交易、冻结账户甚至追究法律责任等措施。用户应遵守平台交易规则，避免参与任何形式的异常交易行为。如发现可疑交易或账户异常，应及时联系平台客服，配合调查。平台可能会要求用户提供身份验证、交易记录等信息，以协助判断是否存在异常交易行为。

理解并严格遵守欧易（或其他平台）合约规则是成功进行合约交易的基石。用户应透彻理解各种合约类型（如永续合约、交割合约）、合约要素（如杠杆倍数、保证金率、结算方式），并熟练掌握交易规则（如开仓、平仓、止盈止损设置）。有效的风险控制至关重要，包括合理分配仓位、严格执行止损策略、控制杠杆倍数等。只有在充分了解规则、掌握技巧、有效控制风险的前提下，才能在波动的合约市场中稳健盈利，并长期生存。